期市收评:有色金属午后分化 黑色系弱势震荡

3月6日讯 国内期市收盘,商品多数飘绿,黑色系、化工品弱势震荡,铁矿石、动力煤、橡胶、沥青、PVC跌超1%;有色金属午后分化,沪锌跌超2%领跌,沪铅跌超1%,沪…

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3月6日讯 国内期市收盘,商品多数飘绿,黑色系、化工品弱势震荡,铁矿石、动力煤、橡胶、沥青、PVC跌超1%;有色金属午后分化,沪锌跌超2%领跌,沪铅跌超1%,沪铜、沪铝小幅回暖,均涨近1%;农产品(6.75 +1.05%,诊股)涨跌不一,油脂类偏弱,苹果涨超3%,白糖跌超1%。


截至收盘,沪锌跌2%,铁矿、PVC、白糖、橡胶、沥青、郑煤跌逾1%,沪铅、硅铁、PTA、焦炭、沪锡、热卷、塑料、鸡蛋、玻璃、菜粕、焦煤、螺纹、沪银、沪金等收跌。锰硅收涨1%,玉米、沪铝、沪铜、沪镍等收涨。

收评

豆粕 快马加鞭未下鞍

因为阿根廷大豆减产预期乌央乌央的炒了起来,上周美豆大涨,其中CBOT主力5月合约周内最高价1082.5美分/蒲式耳,最低价为1043.75美分/蒲式耳。大连豆粕随美盘拉升,M1805周内最高价为3159元/吨,最低价为3129元/吨,周线大阳线。现货方面,市场对节后猛涨有点蒙圈,还没有认可,成交并不好,备货不多的终端和没点价的贸易商此刻继续煎熬着,京津冀鲁现货与盘面价差从40-100元小幅涨至70-120元对应m1805。


技术上,cbot大豆期货突破1050美分,阻力变支撑,上方阻力1080-1100美分。对应基本面是阿根廷天气炒作完成单边第一棒之后,第二棒尚未出现的空挡。即本周3月9日之前这个时间段,美豆大概率震荡调整为主。与美豆相比,大连豆粕本周走势加速,主要原因是太多没点价的贸易商和终端备货少,这个现象通过数据被上游发掘,形成价格上的逼空行为。短期m1805在3080-3120元区间支撑作用较强,中长期看涨,但因为行情加速,巨幅涨跌都有可能,需要好的心态。


长牛预期中的铜为何再度疲软?

铜和其他有色金属2017年表现偏强,在12月底的时候更是出现了集体连阳,但年初至今的铜价走势却稍显疲软,背后的原因是什么呢?笔者认为原因主要有三。


一是宏观金融风险,2月初美国、欧洲、日本,连带中国股市集体暴跌打击了市场多头人气,市场上有了一定美股长牛终结的预期。从历史相关性来看,2002年至今的数据显示,美国道琼斯工业指数与沪铜价格的正相关性高达0.905,而美股近期的走弱毫无疑问拖累了铜价的表现。


二是库存快速增加。LME铜库存自春节前20万吨左右暴增至33万吨,COMEX铜库存自2017年12月的10万吨左右一直维持着增长趋势,目前已经增至23万吨一线。国内交易所库存与保税区库存在春节后也都出现了明显的增幅。库存的增加主要受季节性因素影响,春节前后下游需求疲软,短期市场仍在累库阶段,且绝对量同比超过去年,对价格明显形成利空。

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