管纵:策略不是最重要 关键在资金管理

管纵 网络昵称:RJFrant,江苏盐城人,现居苏州。做期货5年,曾做过A股、H股、美股、权证、外汇,现在资金集中在期货上,做中长线的程序化交易,账户开启2年来…

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管纵

网络昵称:RJFrant,江苏盐城人,现居苏州。做期货5年,曾做过A股、H股、美股、权证、外汇,现在资金集中在期货上,做中长线的程序化交易,账户开启2年来,代码和参数没有任何改变。

期货中国网实战排行榜“RJFrant”账户操作人。该账户从2013年2月18日至今(2014年5月21日),累计收益率83.95%,最大回撤12.93%。

访谈精彩语录:

承认自己的弱点和错误,不要跟自己过不去。

期货品种少,只要针对数据,比较好做,靠系统,资金管理,风控,顺势。

理想中的投资组合,股票的比重应该是最高的,其次是期货。

选择程序化的原因是过去的经历让我觉得交易上谁都不能信,连自己都不能信。

程序化的流行会让未来的博弈变得更加困难。

量化交易适合职业投资者,主观交易,适合赌徒。

品种总会有盛衰周期和轮动,生意总有淡季旺季,都是正常的。

策略不是最重要的,有人用随机开仓也做得很好,就是赢在资金管理。

有些品种1周左右交易一两次,有些品种1个月左右。

中长线取胜,关键靠忍,熬,坚持。

不管是价值投资还是程序化,其实都是对盈利预期不高的,一般一年有个20%就很满足了,对各方面都看得比较淡了,这类人最适合中长线。

大亏使我不再相信自己,另一方面是市场太可怕,不能倔强,倔强会死得很惨。

现实中的人性缺点在期货市场会放大很多倍。比如贪婪,恐惧,优柔寡断,急躁,跟风。

修心就是减少欲望,做到无我,首先要把修心当作呼吸一样必要的事,然后素食,跑步,行善,静坐等很多细节都可以修心。

从亏损到盈利,一是降低预期,不要太贪。二是立刻行动,尤其是做程序化。

期货市场让我挣到钱的同时,也悟到了市场规律,人性,认识到了自己,让我迅速的成熟。

期货中国1、管纵先生您好,感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您在学生时代就进入了金融投资市场,请问您是如何接触到金融投资市场的?

管纵:您好,很荣幸受到期货中国的关注和认可。

进入这个市场,一个是大环境使然,刚进大学正好是金融危机,天天都有新闻,不关注这个真的很难,二是看这方面书比较多,基本上促成了我开户做交易,做了一段时间慢慢找到感觉,然后就认真做了。

期货中国2、您毕业后创业过几次,您能否谈一谈几次创业经历?

管纵:创业大概五六次吧。先是小打小闹,在大学里卖点东西,接点大公司的活什么的,赚的小钱团队都分了,算不上真正的创业。后面尝试比较多,很多项目都做过,就说时间最长的一次。大二开始做一个桌游公司,开始发展很好,2009年底谈几家VC做A轮,后来创投环境不太好,市场也没做起来,留点渠道不温不火的卖,行业后来也下坡了,做了两年就撤了。毕业前做了个创业园,招商都搞定了,结果地方没竞标下来,然后就面临毕业的问题,团队就散了,剩自己一个,这段时间摆摆地摊,上门推销,挣了点钱在批发市场开了个档口,接着开了几个网店,现在在慢慢发展。

期货中国3、您觉得创业经历对您的人生有何影响?对您的期货交易又有何影响?

管纵:创业让我成熟快,但也少了很多精彩和乐趣,没怎么出去玩。

交易方面,创业前,我操作比较大胆,一系列创业过后,操作变得谨慎。这些经历让我意识到市场本身的力量,承认自己的弱点和错误,不要跟自己过不去,这句话也能用到期货上。

期货中国4、您曾做过股票、权证、外汇、期货,据您自己的经验来说,您觉得这几个市场有什么不同?您最喜欢的市场是哪一个,为什么?

管纵:股票比较看选股,靠眼光,权证配合着做就行。期货品种少,只要针对数据,比较好做,靠系统,资金管理,风控,顺势。外汇接近完美市场,都是系统交易,而且是世界服务器,我放均线大参数跑了一段,中长线顺势外汇比不上期货,外汇适合高频和套利。我最喜欢的是股票,最好的回忆都在股票,而且空间大。我现在没做股票一是开发量大,二是资金要求大。在这个方面期货有优势。我理想中的投资组合,股票的比重应该是最高的,其次是期货。

期货中国5、您现在做的是程序化交易,请问您为什么会选择程序化交易?

管纵:这个问题其实非常有意思,我问过几个前辈,大家的经历都差不多;那个时候量化还没现在流行,完全是拍脑袋拍出来的。某天突然冒出个想法,纯机械的交易会不会比手工要靠谱?然后就用纸笔开始算,算出来之后,一晚上没睡着觉,以为自己发现新大陆了。后来才知道,原来这叫程序化,已经几十年历史了,而且有现成的软件可以做。选择程序化的原因是过去的经历让我觉得交易上谁都不能信,连自己都不能信,就选择了程序化,后来其他资金都撤回来了,集中到期货上做程序化。

期货中国6、程序化交易已经受到越来越多投资者的关注,您对程序化交易的前景是否看好?

管纵:程序化的比重一定会越来越重,不过市场博弈的还是人,就算是程序,背后还是有人,本质不变,也有很多程序化亏钱的,也有很多手工赚钱的,程序化的流行会让未来的博弈变得更加困难。

期货中国7、您在做程序化交易之前有没有做过主观交易?您觉得这两种模式分别适合于哪些投资者?

管纵:做过主观交易。

就期货而言,量化交易适合职业投资者,程序化是量化的最严格执行的体现,主观交易,适合赌徒。

这里说个题外话,说的比较空,比如价值投资或者alpha,选股和择时能闭环,就算资金管理也量化了,还是免不了人为的干预,有些alpha说是股指纯卖空,实际操作起来还是有择时,可以反映出背后操盘者的真实想法。

另外尤其是价值投资,选股除了财务数据,还有行业地位,护城河,客户忠诚度,甚至是投资者的个人喜好,严格上本来不能算量化。但随着大数据的发展,这些本来比较空虚的指标,如今都变得数字化。

我认为,只要是理性投资,都可以叫量化投资。有些号称量化投资,实际上还是主观交易。

期货中国8、您只有一套交易系统,请问您开发这套系统的思路来自哪里?您觉得这套交易系统的优势在哪?

管纵:我看过经典策略,自己写一些,交流一些,也跑过一些,结果发现好的系统思路都差不多,我喜欢简单,就删掉了复杂的部分,剩下核心框架,代码再简化一下,加上止损,就变成了现在这个版本。优势就是简单,当然也伴随着缺点,就是太粗放,这比较符合我的风格,我很喜欢。

期货中国9、您程序的代码和参数2年来没有任何改变,请问您对程序的信心是如何建立的?如何能做到一直放着程序不改动?

管纵:两年没变,这里面有一个主观原因,也有个客观原因

主观方面是我的信心建立于市场本质的探究,当时生成几组随机数,发现所有系统在随机数里面都赚不到钱,然后统计了一下,发现随机数和真实市场数据是有本质的区别的,说明市场是有规律的,顺着规律做,总归会有得赚的。客观原因,尤其是去年下半年,盘子一直横着,那个时候正好忙生意,所以就没太注意账户,算是无心插柳。如果我经常看账户的话,说不定沉不住气。

期货中国10、您打算一直不改动自己的策略吗?请问您如何看待程序化策略的优化、调整和新陈代谢?

管纵:现在来看,应该能坚持个几年,因为我参数都比较大,短周期和中周期的变化不太会影响到我。策略优化有一定作用,因为不同品种波动性,滑点不一样,可以针对品种进行简单的优化,过度优化就是自欺欺人了,毕竟只是历史数据。新陈代谢,股指是比较明显的,股指的波动性在慢慢变小,但物极必反,大家看到股指赚不到就会做其它,总有一天波动性会恢复,品种总会有盛衰周期和轮动,生意总有淡季旺季,都是正常的。

期货中国11、您觉得什么样的策略才算一个优秀的策略?有哪些评估标准?

管纵:绝大多数策略都是好策略,顺势就行。我的标准是右侧交易,止损。策略不是最重要的,有人用随机开仓也做得很好,就是赢在资金管理。

期货中国12、您主要做中长线的趋势交易,请问平均持仓时间有多长?

管纵:因为是统一参数,所以看品种,有些品种1周左右交易一两次,有些品种1个月左右。

期货中国13、根据您的经验,在中长线交易中取胜的关键是什么?哪些类型的投资者最适合做中长线交易?

管纵:中长线取胜,关键靠忍,熬,坚持,因为大部分时间都是在亏钱,会不停的止损,一般忍不住的时候,再忍忍就会出现转机了,所以要能忍。适合中长线的,不管是价值投资还是程序化,其实都是对盈利预期不高的,一般一年有个20%就很满足了,对各方面都看得比较淡了,这类人最适合中长线。

期货中国14、我们在期货中国网实战排行榜观察到,您主要做商品期货,请问您为什么只做商品期货?您是如何选择交易品种的?

管纵:其实我很想做股指的,但是我喜欢平权,现在的资金太小,股指平权还做不到。另一方面,股指现在玩家太多,我的系统太粗放,跑起来没优势,所以暂时不适合。选择品种方面,交易量足够的品种我就做,不管历史测试是盈利还是亏损,比方我现在盘子里就有两个品种,历史测评是亏损,我也放在篮子里觉着安心。

请补充说明一下,“平权”是什么意思?“股指平权”是什么意思?

管纵:就是权重平均分配,平权是我自己的习惯叫法。

股指要做到平权,1手股指占用15万,那么其他商品也是等同15万的手数,一共10个品种150万,仓位低的话要300万,按照这个的做法,300万以下的资金不好做股指。

期货中国15、您在交易中是如何控制账户风险的?在您的交易体系中主要有哪些风控措施?

管纵:一是策略本身有止损,二是资金管理,如果超过预期回撤了,我会减手数,但不会删品种。三是仓位不算高。四是品种间有对冲,综合起来风险不是很大。

期货中国16、您做美股有过大赚大亏的经历,在期货交易上您有没有经历过大赚大亏,从中您总结了哪些经验?

管纵:美股方面,做仙股大赚过,5分钟赚20%,大亏是股票一晚上变废纸。

期货方面,2012年年初铜有段行情,翻了接近一倍,但是资金太小,所以没有美股那么刺激。大亏使我不再相信自己,另一方面是市场太可怕,不能倔强,倔强会死得很惨。

期货中国17、从去年开始各大交易所都在准备推出各自的期权品种,您对期权是否有研究?如果推出,您是否会参与交易?

管纵:对期货上的期权没有研究过,所以没有发言权,如果推出一段时间之后,成交量和波动性符合要求我也许会尝试一下。

期货中国18、您认为期货市场是将人性放大的地方,修好心就能稳健盈利,请问期货市场会放大哪些人性?又该如何修心?

管纵:期货市场节奏快,现实中的人性缺点在期货市场会放大很多倍,比如贪婪,恐惧,优柔寡断,急躁,跟风。修心就是减少欲望,做到无我,首先要把修心当作呼吸一样必要的事,然后素食,跑步,行善,静坐等很多细节都可以修心。

期货中国19、您觉得期货投资者想要从亏损走向盈利,最需要克服的困难或弱点是什么?最需要掌握的知识或技能是什么?

管纵:我就个人经历来说,从亏损到盈利,一是降低预期,不要太贪,二是立刻行动,尤其是做程序化。关于知识和技能,我觉得一是尝试,钥匙就在钥匙堆里,没什么捷径,就是一个一个试,另一个是交流,有一定的积累之后,老师点拨一下,比自己慢慢去悟要好。

期货中国20、您现在边做生意边做交易,那您是如何安排生意和交易时间的?

管纵:因为是全自动交易,所以偶尔看看就行了。

期货中国21、您才25岁左右,您觉得您的年龄在期货市场上有何优势和不足?

管纵:优势在于,学习能力强,能很快吸收新的工具。不足在于视野还不够开阔,器量还不够大,这需要慢慢磨练培养。

期货中国22、从您接触期货到现在,您在期货市场的最大感悟是什么?

管纵:很感谢这个市场,期货市场让我挣到钱的同时,也悟到了市场规律,人性,认识到了自己,让我迅速的成熟。

期货中国23、您现在是个兼职交易者,请问您有没有考虑过以后全职做交易?您对自己的期货事业有一个怎样的规划?

管纵:觉得趁年轻,世界很大,想多在实业打拼,一切看缘分,有机会的话不排除职业投资方向的发展。

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